依据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。

封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。

开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。

封闭式基金与开放式基金的不同：①期限不同。封闭式基金一般有一个固定的存续期，大多在15年左右；而开放式基金一般是无期限的。②份额限制不同。封闭式基金的基金份额是固定的，开放式基金规模不固定。③交易场所不同。封闭式基金份额只能在证券交易所按市价买卖，开放式基金份额可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请。④价格形成方式不同。封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响，开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。⑤激励约束机制与投资策略不同。封闭式基金的扩展能力受较大限制，与封闭式基金相比，一般开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。