考点1．积极型股票投资策略是投资经理人在长期的实践摸索中逐步形成的多样化投资策略的集合表现形式，在长期的发展过程中形成了各种不同的理论基础和具体的操作方法。

归纳起来大致包括以下几种：在否定弱势有效市场前提下的以技术分析为基础的投资策略，如道氏理论、移动平均法、价格与交易量的关系等理论；在否定半强势有效市场前提下的以基本分析为基础的投资策略，如低市盈率法和股利贴现模型等；结合对弱势有效市场和半强势有效市场的挑战，人们提出的市场异常策略，如小公司效应、日历效应等。

考点2．以技术分析为基础的投资策略是在否定弱势有效市场的前提下，以历史交易数据（过去的价格和交易量数据）为基础，预测单只股票或市场总体未来变化趋势的一种投资策略。

以技术分析为基础的投资策略是在否定弱势有效市场的前提下，以历史交易数据（过去的价格和交易量数据）为基础，预测单只股票或市场总体未来变化趋势的一种投资策略。从技术分析的定义可以看出，正是对弱势有效市场的否定才产生出以技术分析为基础的多种股票投资策略。主要有道氏理论、移动平均法、价格与交易量的关系。

考点3．道氏理论是技术分析的鼻祖，道氏理论的最具历史价值之处并不在于其完整的技术体系，而在于其精确的科学化的思想方法，这是成功投资的必要条件。

考点4．道氏理论的主要观点。

道氏理论的主要观点有：（1）市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为，这是道氏理论的核心思想。（2）市场波动具有三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。（3）交易量在确定趋势中的作用。（4）收盘价是最重要的价格。

考点5. 在道氏理论之后相继出现了简单过滤器规则、移动平均法、上涨和下跌线以及相对强弱理论。

在道氏理论之后，越来越多的投资经理注意到，可以通过控制股价背离参考基准的幅度作出买人或卖出决定，进而实现控制投资损益的目的。根据选定的参考基准和计算方法的差异，相继出现了简单过滤器规则、移动平均法、上涨和下跌线以及相对强弱理论。其中，以简单过滤器规则和移动平均法为代表。

考点6. 简单过滤器规则是以某一时点的股价作为参考基准，预先设定一个股价上涨或下跌的百分比作为买人和卖出股票的标准。

简单过滤器规则是以某一时点的股价作为参考基准，预先设定一个股价上涨或下跌的百分比作为买人和卖出股票的标准，即如果股票价格相对于参考基准上升的幅度达到了预先设定的百分比，就买人该股票；而如果股票价格相对于参考基准下跌幅度达到了预先设定的百分比，就卖出该股票。

考点7. 移动平均法是以一段时期内的股票价格移动平均值为参考基础，考察股票价格与该平均价之间的差额，并在股票价格超过平均价的某一百分比时买人该股票，在股票价格低于平均价的一定百分比时卖出该股票。

考点8. 移动平均法可以参考乖离率（BIAS）的计算公式来测定股价的背离程度。乖离率是描述股价与股价移动平均线距离远近程度的一个指标。

考点9. 市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。

过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形分析和指标分析为工具，来解释预测未来的市场走势。

考点10. 目前，价量关系的对比分析已经成为技术分析的基本手段。

考点11. 基本分析是在否定半强势有效市场的前提下，以公司基本面状况为基础进行的分析。

基本分析是在否定半强势有效市场的前提下，以公司基本面状况为基础进行的分析，其内容包括公司的资本结构、资产运作效率、偿债能力、盈利能力和市场占有率等方面，还可以通过同行业的横向或上下游的纵向比较加深对公司基本面的了解。

考点12. 目前国际应用较多的基本分析方法主要有以下几类：低市盈率（P／E比率）、股利贴现模型和内含报酬率。

考点13. 选择市盈率和市净率较低股票的理论基础在于，这两类股票的股价有较高的实际收益的支持。

选择“双低”股票作为自己的目标投资对象是目前机构投资者普遍运用的投资策略。所谓“双低”，就是低市盈率、低市净率。市盈率是股票价格与每股净利润的比值，市净率则是股票价格与每股净资产的比值。

考点14. 股利贴现模型就是将未来各期支付的股利（通常还包括未来某时股票的预期售价）通过选取一定的贴现率折合为现值的方法。

股利贴现模型就是将未来各期支付的股利（通常还包括未来某时股票的预期售价）通过选取一定的贴现率折合为现值的方法，考察即期资产价格与预期未来现金流量折现后的现值之间的差异，即净现值（NPV），据此判断股票是否被错误定价。如果净现值大于0，即股票价值被低估，应买入；如果净现值小于0，即股票价格被高估，应卖出。

考点15．市场异常策略的特征不是基于公司基本面，如业绩、行业特性、行业政策与行业周期，也不能完全套用技术分析的指标作出解释。

考点16. 常见的市场异常策略包括小公司效应、低市盈率效应、被忽略的公司效应以及其他的日历效应、遵循公司内部人交易等策略。

考点17. 以技术分析为基础的投资策略与以基本分析为基础的投资策略的区别主要包括以下几个方面：对市场有效性的判定不同；分析基础不同；使用的分析工具不同。

考点18. 投资策略发展到今天，以基本分析为主，辅以技术分析，目前也是投资策略的主流。

投资策略发展到今天，以基本分析为主，辅以技术分析，目前也是投资策略的主流。以基本分析作为判断公司投资价值的基础，以技术分析观察股价市场走势判断买卖时机，两种分析方法的结合充分发挥了各自的优势。