CFA一级难度有多大？之前CFA协会的考生调查数据中，61%的人认为考试难度在自己的预计之内，32%的CFA考生认为考试难度高于预期，另外还有7%的CFA考生认为CFA考试并不是很难。

CFA一级考试课程着重于投资评估和管理的工具和因素，包括资产评估和投资组合管理技巧的入门介绍。第一阶段（LevelⅠ）形式为选择题（Multiple Choice），每卷各120题，共240题。

讲解一下CFA一级考试中十大科目考试比重及难度。每个人的基础不同，难度数据为网上CFA粉丝反馈，仅供参考。

1、道德

比重：15%难度：D

CFA协会考查CFA考生是否掌握CFA道德与标准的重要原则是：运用而不是死记硬背。每道CFA考题都是一个有针对性和典型的案例。CFA考生需要在富有工作生活借鉴的案例情景中做出正确判断。仅仅知道每条准则的具体内容，却不熟悉每条准则的运用，并不能帮助CFA考生顺利通过CFA考试，更谈不上成为一名合格的特许金融分析师，这个大家其实不必担心，泽稷的老师对这方面十分擅长，尤其是毕老师，听他的道德绝，案例新颖有趣，轻轻松松就能掌握道德中的一些条款和规则。

CFA道德与标准在金融投资行业的运用其实非常广泛。在微观层面，公司建立严格，清晰的道德与专业行为标准能确保员工向客户提供规范而满意的投资服务，同时也能帮助员工正确处理工作中常遇见的道德困境。在宏观层面，通过鼓励企业遵守行业道德与专业行为标准，有助于提高整个金融市场的诚信和有效运作。

要想高效并准确回答CFA道德与标准的考题，CFA考生应该做到以下几点：

1：熟悉CFA七大条专业行为准则，以及每条准则下分布若干细则。

2：熟悉CFA协会推荐的准则遵守程序。

3:读懂案例，在案例学习中理解和掌握CFA道德与准则正确运用。

2、数量

比重：12%难度：B

CFA一级考试的Quantitative Methods数量部分，对于很多非金融和理工科背景的考生来说有一定难度。需要把知识框架建立起来。数量这门科目的考点相对比较稳定，总体来看数量的考点在泽稷的课程基本都覆盖到了。往年常考的一些重要考点在几次一级考试中都再次出现了，但也有少数题目的考得还是相对灵活。计算器使用要熟练，多做题，重要的事情说n遍！

3、经济学

比重：10%难度：B-

经济学课程以经典宏观、微观经济学内容讲解弹性、价格曲线、生产者剩余、消费者剩余、垄断和市场形态，宏观金融政策和中央银行等知识，让考生了解经济运行的宏观和微观经济知识。

很多学生反应CFA一级经济学这门课，内容多，却不知道怎么下手复习。其实这跟经济学这门课程的学科特点相关，CFA一级包括了微观经济学、宏观经济学及国际经济学，内容真的是很多，但是考试占比却只有10%。不过在真正考试当中题目却不难，还算是比较容易拿分的。对于很多考生来说经济学是一个拉高成绩的突破点。在学习经济学的过程中，应当时刻遵守“先理解，后记忆”的原则，方能事半功倍。多总结自己的错题也是必不可少的。

比较讨巧的一个复习方法，就是抓大放小。把泽稷CFA一级单科提分班里毕老师在课程当中提到过的重点、常考点做到100%的掌握，一些边边角角又非常需要花时间去记忆的内容可以适当地基于自身情况选择性放弃。比如利率平价计算、货币政策与财政政策及GDP等，则一定是要掌握清楚的。

还有一个方法，就是多做题目，从题目归纳出知识点，反过来进行复习，但这样知识结构的系统性与完整性可能会略受影响。

4、财务报表分析

比重：20%难度：E

财务报表是CFA一级二级的考试重点，加之其为公司金融、股权投资和另类投资等科目的基础，其影响力和重量级不言而喻。内容涉及三大会计报表，现金流量测控，养老会计、管理会计、税收规避FACC等会计术语，考试难度不大，并且现在的考核方式更加灵活。一级二级中财务报表是重点科目，占比考试20%左右的权重，权重较大。

学习方法方面，一则必须强调尽早预习、及时复习和多做练习，二则需要相对较多的记忆，尤其是财务指标，assetturnoverratio怎么算，属于哪类，杜邦分析三步法五步法分别怎么算，这都需要记忆。包括IFRS和GAAP的差异，“为什么是这样”并不重要，规定和制度就像法律，非要寻找合理性未必对学习和掌握有效。

对相关知识和信息记忆清晰、毫厘不爽，才是我们追求的目标。有泽稷的同学答疑就问某些ratio怎么算，这些ratio高如何低如何，这样的问题正是需要同学们课后需要完成的工作。基本的记忆对于学习和成功通过考试至关重要!三则需要练习和总结。财务报告内容纷繁复杂，知识点千头万绪，学习问题绝非“观其大略”所能解决。但是练习本身不解决问题，只有发现问题后加以总结，才能在以后避免出现同样的错误。做题是手段，但掌握知识点才是目的。

5、公司金融

比重：8%难度：C

公司理财详细的介绍了资本的成本，使公司规划出最合适的资本结构，来获得资本的最优收益。在制定资本预算时，可做出正确的现金流量估计和风险分析，从而作出正确的决定。在决定股利政策时，充分了解其中的资讯和意义。深入地了解如何实现公司融资结构与投资结构的最优化。

公司金融属于难度不高的一科，当然，这样说的大前提还是数量和财报的学习基础较为扎实。当然，这门科目在LevelI中相对知识点较散，对于每块知识点，适当做题，及时复习，应该能取得较好的成绩。CFA做题成绩不理想的同学，事后询问，无一例外都是没有复习，这种情况值得后来学习者深思而慎取之。

6、权益

比重：10%难度：C+

权益证券分析详细介绍了上市、集资时的定价流程，在收购合并时该付出多少。也可在评估过程中了解行业的前景，从而作出正确的商业决定。以及并购行动中，如何合理评估企业的价值。

权益是多数同学较为熟悉的一科，但美国股票市场的发达程度比起我国有相当的领先，所以CFA的知识体系中也有相当比例美国市场中广泛存在而中国市场闻所未闻的工具，比如投资委托方法，那么记忆就显得尤为重要了。此外，戈登增长模型的掌握和现金流的掌握也高度相关，故而前置知识的掌握对此就非常关键。对这块知识而言，适当做题，总结记忆，包括管理学部分如波特五力模型，也需要予以关注。

7、固定收益

比重：10%难度：C+

固定收益证券介绍了债券市场的运作、发行债券时的定价问题，同时亦可以认识如何把资产证券化出售。在整个过程中了解到投资债券的风险，以及资产抵押债券（ABS）与保险资金固定收益分析。

固定收益证券作为教学过程中的突出难点，我们必须引起足够的重视。之所以固定收益证券在理解和掌握方面存在难度，是因为相对股票来说，债券是普通投资者不常接触到的金融工具。因此，大量的专业术语和关于固定收益证券定价方面的知识，泽稷同学们最好能够提前预习，保证听课质量，同时上课认真听讲，及时解决学习中存在的疑惑。此外，固定收益证券会涉及大量的术语，有的术语在上课时难免没提到或者很快带过，如果在做题中遇到看不懂的名词，一定要及时问泽稷老师。当然，这块知识里的计算部分相对较多较难，平时也需要注意练习和积累。

8、衍生品

比重：5%难度：D

金融衍生品详细介绍如何面对现今大幅波动的金融、商品市场，运用各种衍生工具作风险管理，对冲风险和减少损失。反之，亦可作投机炒卖或作套活动。

衍生工具最大的问题是晦涩难懂，如前所述，虽然考试比例不大，但是对于后面知识的学习很重要。重点在于理解，尤其是基本概念的理解。衍生工具里又以期权为最，一方面期权是一种权利义务分离的工具，另一方面期权的变化更多、应用更广。但是，Level 1毕竟简单，因此夯实基础，把握基本概念，对于考试通过就格外重要。至于更高深的内容，请留待Level 2加以解决，循序渐进方为正道。

9、另类投资

比重;5%难度：E

另类详细介绍了非传统的投资工具，如对冲基金、风险投资基金和房地产信托基金等等，和认识投资这些工具时面对的风险。

同样属于新兴投资范畴的另类投资在国内的金融学教育方面是最大的缺陷之一，国内毕业和在校学生必须花更多的时间和精力来应对这块内容。好在CFA Level1知识容量不大，更偏重于概念普及和特点归纳，这方面就需要记忆。唯一的一个计算要点，即计算hedgefund收取的管理费和激励费，则需要同学们在理解的基础上加深记忆。当然，核心是概念，手段是记忆，理解并接受后，计算绝对不是任何问题。

10、投资组合

比重：5%难度：C+

投资组合管理旨在是给人了解投资组合业务进行的整个流程，如何配合客户需求，计算回报、厘定风险，运用投资组合管理理论作资产分配、分散风险、并且定时作出检讨如何利用投资组合法，提升保险公司资产管理水平。

这块知识本身不复杂，无论是两大部分，第一部分是IPS，主要是各类投资主体的特点，以及战略投资和战术投资各自的特点和应用;第二部分是CAL，CML，SML三条线，尤其是CML和SML，以及各自的图形，这块知识比较抽象但是至关重要。做一些概念性的题目和少量计算类题目，并且及时回顾复习，相信就能获得较好的掌握。

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