今天泽稷网校CFA小编要给大家好好讲讲CFA三级考试里的：交易执行这门学科。下面我们一起看看吧

学科概述

当基金经理做好投资决策之后，下一个步骤就是执行决策，即交易。那为什么要学习这个内容呢？因为基金经理负责制定组合的投资策略，选择合适的投资标的，然而执行这些交易指令则是由交易员来负责的。

在这一过程中，会产生交易成本，而交易成本又会影响客户的收益，所以基金经理要对交易成本进行评估。了解这门课的出发点便于我们学习具体内容。

Trading这门学科内容容易理解，题目类型也比较固定，上午题和下午题都会出现，但一般只有一道题目。

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学科框架

相比2018年考纲，2019年的考纲中删除了第二个reading——Monitoring and rebalancing。其中，Monitoring内容与个人IPS内容重复，协会对于这个知识点通常从个人IPS角度进行考察，而Rebalancing中设定corridor width的方法与Asset Allocation有重复。所以这个reading的删除是在情理之中的。保留的Trading章节内容无变化。对于考生来说是个利好消息。

在Trading中，我们会学习到三大方面的知识：

第一部分介绍了交易成本产生的原理。由于证券市场的种类不同，产生成本的方式也就不同。

第二部分介绍如何计量交易成本。这部分也是本学科的重点。

第三部分介绍了实际交易时的注意事项，包括交易员的分类以及算法交易。

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重难点：

从上面的学科框架来看，我们不难发现Trading的逻辑结构非常清晰，因此，整门学科难度并不高。重点在于第二部分如何计量交易成本。

其中的两种重要方法：VWAP和Implementation Shortfall都需要掌握计算，同时要掌握两者之间的比较。

相比之下，Implementation Shortfall的计算更为关键，但只要学会画图，分清楚时间节点、决策价格以及交易价格等关键信息，多练几道题就能熟练掌握这种计算方法。其考点固定，考试时也只是换一下数字仅此而已，因此同学们并不需要太过于担心。

复习策略：

整体上来说，Trading考察形式非常固定，有各种定性结论之间的对比，同时也涉及到一些计算。如果考试考到了，应该是送分题，所以大家一定要好好把握这门学科。

泽稷网校CFA小编建议大家在复习时，认真听完基础班课程之后，及时做完原版书课后习题，这样基本上对知识点就有了初步的掌握。然后就以强化总结记忆为主，结合历年真题加以练习，相信一定可以拿下这门性价比很高的学科。

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