CFA三级考试经济学科目讲解！

07月

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学习CFA考试的同学们应该都发现了CFA考试各级考试中都有一个相同的科目它就是经济学！那么在不同级别的考试中CFA经济学所讲的内容有什么不同呢？今天泽稷教育CFA小编就来给大家介绍一下CFA三级！

CFA三级经济学

CFA三级经济学是站在更宏观的角度对资本市场进行预期，并对股票市场进行估值。两个章节的内容均和CFA一二级的内容有所联系，而且都很重要，都是出到过上午题的，考试题型相对还是比较灵活的。有些基本的常考知识点也是需要大家背诵下来的，以便在上午题考试中能够快速答题。

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CFA三级经济学的第一个reading讲的是资本市场预期，分为了微观预期和宏观预期，需要大家重点掌握的有：

预期时的9大问题：这个知识点是第一个reading的重点内容，曾经上午题和下午题中都有出现过（背）；

微观预期中对volatility的预期的4个模型：1）historical method；2）shrinkage model：特征及优点（重点）；3）time-series；4）Multi-factor model：求variance和covariance（重点）；

微观预期中对E(R)的预期的3个模型：1）由GGM变形得到的GK模型（重点）；2）risk premium；3）ICAPM（重点）；

宏观预期：各类因素对经济发展的影响；

宏观预期：business cycle的影响因素；

宏观预期：stock and bond价格影响因素；

宏观预期-货币政策：Taylor rule的计算和解释（背）；

宏观预期：货币政策和财政政策同时执行时对yield curve的影响；

宏观预期：output gap的分析；

宏观预期：对Economic trend的影响（记忆）；

宏观预期-对汇率的影响：PPP，经济增长，FDI，投资和储蓄（背）。

CFA三级经济学的第二个reading主要讲的是股票市场估值，与CFA二级中的equity有一定的联系，但是二级equity主要是对于个体公司进行估值，而三级经济学是对于整个股票市场进行估值。

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估值模型主要分为了：绝对估值和相对估值，需要大家重点掌握的内容有：

absolute model：H-model，其中长期经济增长率的求解是根据Cobb-Douglas production function计算得到的;

relative model–Fed model：比较判断高估低估，缺点;

relative model–Yardni model：比较判断高估低估，缺点，及与Fed model的对比;

relative model–CAPE：比较判断高估低估，优缺点;

relative model–Tobin’s q，Equity q：计算，判断高估低估，缺点;

Top-down和Bottom-up分析方法比较和选择.

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