泽稷CPA题库——《财管》科目小测（三十二）

12月

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【单项选择题】

1.某投资方案，当折现率为10%时，其净现值40万元，当折现率为12%时，其净现值为－15万元。该方案的内含报酬率为（）。

A.10.55%

B.10%

C.11.45%

D.12%

【答案】C

【解析】内含报酬率是使净现值为0的折现率。根据（内含报酬率－10%）/（12%－10%）＝（0－40）/（－15－40），解得：内含报酬率＝11.45%。

2.甲公司进行一项投资决策，投资项目的资本成本为14%。A方案的净现值为2000万元，项目周期15年；B方案内含报酬率12%，项目周期10年；C方案净现值的等额年金为308.09万元，项目周期13年；D方案的现值指数为0.95。最优投资方案是（）。

A.A方案

B.B方案

C.C方案

D.D方案

【答案】A

【解析】A方案的等额年金=2000/（P/A，14%，15）=325.62万元，大于C方案的等额年金，所以A C直接优先选A；由于B方案的内含报酬率12%小于资本成本14%，B方案不可行；D方案的现值指数小于1，也不可行。所以答案选A。

3.某投资项目年营业收入为120万，付现成本为60万元，税后净利润30万元，已知所得税税率为25%，那么该项目年营业现金流量为（）万元。

A.60

B.50

C.30

D.22.5

【答案】B

【解析】净利润=(收入-付现成本-折旧)×(1-所得税税率)，（120-60-折旧）×(1-25%)=30，得出：折旧=20(万元)；年营业现金流量=税后净利润＋折旧=30＋20=50(万元)，所以B正确。

【多项选择题】

4.甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限5年，资本成本12%，净现值200万元。下列说法中，正确的有（）。

A.项目现值指数大于1

B.项目会计报酬率大于12%

C.项目折现回收期大于5年

D.项目内含报酬率大于12%

【答案】A B D

【解析】因为净现值大于0，因此未来现金净流量总现值补偿了原始投资额现值后还有剩余，即折现回收期小于项目投资期5年，所以选项C错误。

5.下列关于共同年限法的说法中，正确的有（）。

A.共同年限法可以被用来评价互斥项目的优选问题

B.共同年限法的原理是：假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较净现值

C.共同年限法也称为重置价值链法

D.共同年限法预计现金流量不容易，但是其考虑了通货膨胀的影响

【答案】A B C

【解析】共同年限法比较直观，易于理解，但是在重置时的原始投资，因技术进步和通货膨胀几乎总会发生变化，实在难以预计。

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