1.甲企业2016年初的净经营资产为8000万元，净负债为1300万元；2016年末的净经营资产为9700万元，净负债为1500万元，2016年的净利润为1830万元，则2016年的股权现金流量为（）万元。

       A.70

       B.1500

       C.330

       D.3330

       【答案】C

       【解析】股权现金流量=本年净利润-股东权益增加=1830-[（9700-8000）-（1500-1300）]=330（万元）。所以选项C为本题答案。

       2.甲企业是水力发电的上市企业，目前保持增长率是6%的稳定增长状态，企业的股权资本成本为14%。已知今年每股收益为4元。预计年末每股股权价值为34元。则今年的每股股权净投资为（）元。

       A.6.57

       B.6.72

       C.1.28

       D.1.43

       【答案】D

       【解析】每股股权现金流量=每股收益-每股股权净投资，假设今年每股股权净投资为X元，由于甲企业保持增长率是6%的稳定增长状态，因此，34=（4-X）×（1+6%）÷（14%-6%），解得：X=1.43（元）。所以选项D为本题答案。

       3.A企业采用固定股利支付率政策，利润留存率60%，2016年A企业每股收益3元。预期可持续增长率6%，股权资本成本14%，期末每股净资产15元，没有优先股。2016年末A企业的本期市净率为（）。

       A.1.06

       B.1.59

       C.1

       D.1.5

       【答案】A

       【解析】股利支付率=1-利润留存率=1-60%=40%，本期市盈率=股利支付率×（1+增长率）/（股权成本-增长率）=40%×（1+6%）/（14%-6%）=5.3，权益净利率=3/15×100%=20%，本期市净率=本期市盈率×权益净利率=5.3×20%=1.06，所以选项A为本题答案。

       4.A B C企业2016年每股收益1.2元，每股分配现金股利0.3元，如果A B C企业每股收益增长率预计为4%，股权资本成本为7%，股利支付率不变，A B C企业的内在市盈率是（）。

       A.8.67

       B.8.33

       C.26

       D.25

       【答案】B

       【解析】股利支付率=每股股利/每股收益=0.3/1.2=25%，内在市盈率=股利支付率/（股权成本-增长率）=25%/（7%-4%）=8.33（元），所以选项B为本题答案。

       5.甲企业股票目前每股收益1.6元，每股分配现金股利0.4元，甲企业每股收益和每股股利的增长率都是6%，已知甲企业股票与市场组合的相关系数为0.4，甲企业股票的标准差为15%，市场组合的标准差为5%，政府长期债券利率为5.5%，股票市场的平均收益率为12%，则甲企业的本期市盈率为（）。

       A.1.88

       B.1.99

       C.3.42

       D.3.63

       【答案】D

       【解析】股利支付率=每股股利/每股收益=0.4/1.6=25%，股票的贝塔系数=0.4×15%/5%=1.2，股权资本成本=5.5%+1.2×（12%-5.5%）=13.3%，本期市盈率=股利支付率×（1+增长率）/（股权成本-增长率）=25%×（1+6%）/（13.3%-6%）=3.63，所以选项D为本题答案。

       相关资讯：泽稷CPA题库——《财管》科目小测（四十八）

　点击在线咨询泽稷老师​，解读CPA考试政策变动，海量CPA学习资料免费领取，提供在线解答CPA学习疑惑。