【单项选择题】

       1.根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。

       A.债务利息抵税

       B.债务代理成本

       C.债务代理收益

       D.财务困境成本

       【答案】A

       【解析】有负债企业的价值VL=具有相同风险等级的无负债企业的价值VU+债务利息抵税收益的现值，所以选项A正确。

       2.根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，（）。

       A.债务资本成本上升

       B.加权平均资本成本上升

       C.加权平均资本成本不变

       D.股权资本成本上升

       【答案】D

       【解析】根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，债务资本成本不变，加权平均资本成本下降，股权资本成本上升，所以选项D正确。

       3.下列关于权衡理论的描述中，错误的是（）。

       A.权衡理论就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构

       B.权衡理论所确定的债务比率是债务抵税收益等于增加的财务困境成本

       C.由于债务利息的抵税收益，负债增加会增加企业的价值

       D.随着债务比率的增加，财务困境成本的现值会增加

       【答案】B

       【解析】权衡理论所确定的债务比率是债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本的现值，所以选项B错误。

       4.在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是（）。

       A.公司债券、优先股、可转换债券、普通股

       B.普通股、可转换债券、优先股、公司债券

       C.普通股、优先股、可转换债券、公司债券

       D.公司债券、可转换债券、优先股、普通股

       【答案】D

       【解析】根据优序融资理论，企业在筹集资金的过程中，应先内源融资，后外源融资，在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债权融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资，所以选项D正确。

       【多项选择题】

       5.根据无税MM理论，下列说法正确的有（）。

       A.有负债企业由于有抵税作用，其企业价值比无负债企业的价值大

       B.企业的资本结构与企业价值无关

       C.企业负债增加，加权平均资本成本降低

       D.企业负债增加，权益资本成本增加

       【答案】B D

       【解析】根据无税MM理论，企业的资本结构与企业价值无关，企业负债增加时，加权平均资本成本不变，权益资本成本增加，所以选项B D正确。

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