在CFA考试的备考过程中,首先应搞懂CFA各级侧重方可根据自身实际情况进行备考。CFA考试的知识结构是如下层次设计的:一级侧重investment tools;二级侧重asset valuation;三级侧重portfolio management。难度是基本上逐级加大,所谓一级要知其然就可以了,二三级要知其所以然。
 
但现在中国普遍的考生反映是二级难度最大,三级反而会相对简单。其实难度这东西很主观,要因人而异,我们应该了解这其中的pitfalls:

首先,很多人感觉二级难,是因为一级太简单或过得太容易,比如没有认真准备也过了,也就是说二级难的原因有可能是一二级跨度太大,致使很多人轻敌造成的;

其次,通过二级的洗礼,三级考生普遍素质经验较好,这也是三级一直通过率较高的主要原因。

所以,大家不可简单地认为过了二级,三级就是囊中之物,因而放松警惕;从学术的广度和难度来讲,三级是最难也是最有用的,大家切不可轻敌。大家可以上CFA论坛去看一下就知道:他们多数认为三级是最难的,其中有个美国银行职员三级连续4次fail,都想自杀了。总之,希望大家在战略上充分重视。
 
三级最好的强化方法并不是去练习写作,而是熟悉IPS的固定模式:Objective:(return,risk),Constraints:(liquidity,legal,time horizon,tax,unique.)牢记以前考题和notes习题的标准答案。要知道评分时CFA协会不会因语法错误和拼写错误扣分,只要您让他看懂关键的判断和计算逻辑即得分;这样准备结合正确理解题意,效果会很好。
 
CFA三级考试从出题比重上看侧重投资组合管理(Portfolio management),由于传统的资产定价理论(Asset valuation)在三级有很大一部分也包括在投资组合管理中,故Portfolio Management的实际比重超过50%,是三级考试的重头戏,这跟一二级是有本质区别的,但是每一部分之间又互相联系,中间又各有难点和重点。

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