12月份的CFA考试你要开始复习了，此次主要是考CFA一级，有很多人对于考试的形式和科目等等都不太清楚，本文就来介绍一下，希望对大家的复习有所帮助。

FSA、定量分析、 固定收益、衍生品这是CFA一级的四大支柱，这四个板块的话，全部正确率达到70%以上的话，肯定能过CFA一级的。这是一种说法，但是这种说法也是在最近几年得到了验证。当然，ethics一直就是个争议，这个是看评题人的，你不巧，碰到了那种特别对道德敏感的人的话，可能你就过不了了，如果你碰到的是一个觉得专业学识胜过一切的人的话，那么你的ethics不过也能够过，但是在这里，我们不能把结果赌在RP上面。

CFA一级考试科目重点分析：

1Financial Reporting Analysis

CFA一级考试中第一个着重点很明显，就是Financial Reporting and Analysis,简称FSA，报表分析在CFA课程考试占得比重最大，占20%。也就是说，你考试能不能过，这一部分起着决定性作用。

这一科目一共有4个Session(7,8,9,10)。

Session 7主要讲的IFRS和U.S.GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements的元素构成。

Session 8就是集中在Income statement,Balance Sheet,Cash flow statement和各种Ratio analysis。这一章节需要注意知识点是Revenue&Expense recognition,Basic and Dilute EPS,Goodwill;Trading,Holding to maturity and Available for sale securities,然后cash flow statement中重点要会Direct&Indirect method,以及两者之间的相互转化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic&Extended DuPont equation以及四大Ratio:Activity,Liquidity,Solvency and Profitability ratios。

Session 9这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。

ⅰ.Inventories这一小节中，需要懂得inventory valuation method在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式，然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响，接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况，了解LIFO reserve和LIFO liquidation。

ⅱ.Long-lived Assets中首先要了解Capitalization&Expense对net income,stockholder’s equity,cash flow以及对四大financial ratios的影响，然后就是software development and research&development，Depreciation method,Asset retirement obligation对ratios的影响。最后要注意的就是虚幻的goodwill了，Impairment of goodwill。

ⅲ.Income Taxes,这一部分重点是在各种情况下学会判定deferred tax asset和deferred tax liability。

ⅳ.Long term Liability and leases这一小节是极度繁琐，首先公司发行premium and discount bond对各种ratios的影响，convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看来，operating和finance lease对各种财务数据的影响，然后，在lesser一方看来，sale-type and direct financing lease,operating lease对financial ratios和cash flows的影响。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.

Session 10主要大致地复习一下前面三个session讲的东西.

2QuantitativeMethods

在CFA Level I中占到了12%，也就是说在总共240题中，定量分析占到了将近30题，这也是考生绝对不能掉以轻心的科目。在后续的科目学习里（Fixedincome、Economics、Equity、FSA、Derivatives）到处能见到它的影子。

定量分析就是以数量工具测算投资组合关联性，概率统计，为设定合理理性的投资规划提供技术支撑。在一级二级考试中是考试占比比较大的考试科目，主要是计算方法的考核，记得住公式就肯定可以做对题。定量分析的学习内容分布在CFA官方教材第一本和Study Notes Book One中，对于定量分析的学习必须在一级阶段打好基础，为了接下来的二三级考试铺好基石。

这里我们只需要记忆一些基本的公式就可以，一些很复杂的公式和算法，我们其实根本就不需要的，比如年金的贴现公式，还有SKEW和Kurtosis的计算，二者的公式都比较复杂，但是考试题目只会问我们他们的特性和用计算器进行计算，不可能会让我们在草稿纸上演算的，CFA考试其实考的是对概念的深度理解还有运用，而不是机械的记忆，所以一级定量复习的重点我们要把握计算器的使用还有统计学和假设检验的T、Z、F分布的图形特点还有概率计算的深度含义，里面需要记忆的公式不超过10个，但是考试会用一些长难句把简单的概念复杂化，隐藏起基本概念，这里需要多注意。

3Fixedincome

固定收益在CFA一级的复习中难度仅次于财务分析，原因在于这一门课要求大家进行大量的记忆（债券产品介绍）还有概念的深度理解（各种产品的特性，还有就是利率风险），以及计算（久期和凸性，Z-spread,OAS，债券估值，还有就是远期利率），所以一级债券类产品的复习时建议大家多花一点时间进行研读，记忆的重点在于每种债券产品的性质比如一般的债券可以拆分为若干N-1期零息债券。

还有就是inverseratebond与利率的关系，政府债券的分类还有性质，还有就是TIPS和名义利率的关系等等。遇到计算，要注意理解，也不要去背公式，比如Zspread其实考察大家的就是利率曲线的平行移动，那么考试大家其实所需要计算的就是分母都加上一个X，计算X就可以了，这样理解可以省去很多记忆的麻烦，还有就是计算远期利率了，这里的理解其实就是几何平均数的概念，把钱放在银行定期三年和不停的滚动存取其实是一样的，这样在计算的时候，我们就能在头脑里对公式有个大概的印象，而不需要对债权累估值公式进行死记硬背。

4Portfolio Management and derivatives

证券组合管理和衍生品在一级的学习里所占比重不大，这两章记忆性概念很少，都是需要深度理解公式的含义的。二者的复习重点是试着推导公式，比如资产组合管理是怎么从马格维茨的均差分析法到后面的证券市场线，自己理出一个头绪，衍生品交易中期权是如何定价的，上限和下限又是用什么逻辑关系推导出来的，每种 套利平价关系后面隐藏着什么样的交易步骤，自己推到一遍后，对于很多公式我们都不需要死记硬背了。

CFA一级考试问题形式

下面带大家了解下CFA Institute在设计一级考试问题时是坚持以下的指南：

1.每个问题都是从一个或多个学习目标中抽出来的

2.考试所用的术语和符号是与阅读材料中的术语和符号相一致的（因此，也与schwesernotes相一致）

3.学员不需要知道特定的standardofPractice的编号。不考查阅读材料中引用的的经验/历史结果

4.考试不会使用已考过的问题，所有的问题都是心得。

a.干扰项（错误的选项）通常抓住一个学员会在该问题上最常会犯的错误。

b.每个问题都有四个答案选项。不会用到“上述选项都不是”，“上述选项都是”以及“没有足够的信息”。

5.下列词汇将不会在问题题干中出现：“真”“假”“除外”。取而代之最常用的短语有“最准确”“最不可能”以及“最接近”。

6.每个问题都有自己的题干和答案选项。一级考试中不会出现任何复合式问题。文字答案选项是按照答案长短排列的，从最短到最长。

数字答案选项是按照数字排列的，从最小到最大。

7.对于一级考试题目的形式，你会遇到以下三种形式:

a.句子填空式，有三个选项，

例如：当收益率上升时：

A．债券价格下降

B．债券价格上升

C．债券价格不受影响2．有三个答案选项的问答式问题

例如：下列哪个最有可能是由于固定成本增加的导致的结果？

A．财务杠杆比率增加

B．营业利润增加

C．每股利润的波动性增大

8．许多问题会采用两列的形式。这种类型的问题通常考察两个单独的问题，每个只有两个可能的答案选项：对／错或者上升／下降。这可以是句子填空式的或者要回答对／错的问答式的题目。

例如：如果一家公司决定将巨额广告成本在当期资本化，那么CFO和CFF将分别会：

A．增加减少B．增加增加C．减少增加

例如：对于使用CFA designation,标准（the Standards）是否允许CFA缩写作为名词使用采用比charterholder’sname更大号的字体

A．对错B．错错C．对错

总结：

不管你遇到哪种形式的问题，建议都是相同的----仔细阅读问题，并确信你选择的答案是正确回答问题的答案，不要答非所问。

分为两部分的问题不仅可以考察对/错或上升/下降类型的问题，还可以有效地延长考试并增加考察的内容。

温馨提示：2016年新考季，泽稷网校针对CFA录制了高清名师课程，欢迎免费体验》》CFA高清网络课程，另外泽稷网校CFA名师为大家准备了2016年CFA备考资料大礼包（内含CFA考试必备的所有资料），关注微信公众号：CFA吧（ID:cfa-er）即可免费领取：

扫一扫，订阅CFA微信公众号，赠全部备考资料