今年CFA2级成绩终于出来了,当看到9A1B的时候,瞬间的狂喜后归于平静,欣喜之余也在情理之中,也算没有辜负这2个多月的努力。潜水了挺久,学习了不少大神们的经验,为了积攒RP回馈社会,总结了点自己之前的成功和失败经验,供小伙伴们参考。

楼主背景

先介绍下LZ背景,985本硕,主修理科,本科时辅修经济学,现在在银行做公司业务。当初考CFA,一来是为了系统的学习下金融知识,二来是想有个东西证明自己,免得非金融出身而被人质疑专业能力,也给以后职业发展作个铺垫。关于这个证书的实用度,我只能说仁者见仁,智者见智了。最起作用的还是你的学历背景和工作经验,CFA证书只是加分项不是决定项,当然这些也都是敲门砖,真正重要的还是工作能力和人脉。

其实LZ是第二次考二级,去年轻敌了,复习方法不甚科学,加上时间和个人身体因素,遗憾没通过。虽然大头FSA和 Equity得分都在70%以上,但是第二梯队的CorporateFinance和Fixed Income,得分都在30%以下,再加上其他小章节表现soso,遗憾的Fail。

个人认为,二级总体难度比一级要难3-4倍左右,主要以估值为主,要预留充分的时间比较好。LZ在职,去年复习了1个多月,今年复习了2个月(其中有10天请了年假),时间上非常赶导致复习过程很痛苦,有条件的同学不妨早点开始。总结去年的失败经验,今年复习在过程上有所调整,整理了下主要有以下几点,供小伙伴们参考咯。

准备阶段

要准备的东东有备考材料,制定作战战略和复习时间安排。我用的备考材料主要有上海财经大学国际工商管理学院CFA网课视频,Notes,Practice Exam,Mock Exam,Secret Notes和其他零散的复习总结资料。Notes貌似今年网上都只卖正版了,价格辣手,但也能找到PDF电子版,自己打印能省不少钱。备考CFA必备的资料可以在微信公众号CFAer上免费领取。

在复习安排上,今年主要从各科目比重入手,分配时间基本和分数比重成正比,2级科目大致可分为三个梯队。

第一梯队是占绝对比重(15-20%)的FSA和Equity;

第二梯队是占相对比重(10-15%)的Corporate Finance, Fixed Income,Derivatives和Ethical;

第三梯队是基本就一个set的(5-10%),包括剩下的所有小章节。

从分值上看,肯定是占比越高的,投入产出比也越大,因为每一章节被考到的概率更高。对于第一梯队,务必每一章节都搞懂,每个Model都弄懂要会算,课本后的习题一定要做,Notes上题的有空最好也做做。对于第二梯队的,重点章节一定要搞懂,非重点章节最起码理解,主流计算题一定要会算。对于第三梯队的,有时间都弄懂,没时间可以战略性放弃1-2小章节(但不能再多了)。大部分人可能放弃的是Quan和另类投资,但实际上另类投资内容虽多但都很简单,理解上基本无障碍。

复习阶段

复习最好至少三轮,因为知识点太多复习周期又长,很容易遗忘。

第一轮以理解为主,可以看Notes+看视频+做教材习题;

第二轮结合做题,主要为复习Notes+复习教材习题+PracticeExam;

第三轮基本就是以做题为主,历年Mock和Sample都掳一遍,夹带着看Secret Notes。建议把容易和难的科目交叉开来看,这样就变相劳逸结合了。

第一轮建议还是Notes和网课结合看,当然大牛可以直接看Notes。毕竟咱母语不是英文,硬啃是可以,效率低而且理解容易有偏差。去年因为嫌看视频麻烦,基本以硬啃为主,结果华丽丽的fail。这次就吸取经验,直接看上海财经大学国际工商管理学院CFA网课视频。建议看当年最新的,毕竟知识点每年会有更新。视频内容还是偏应试的,会给出很明确的考试重点的指向性。看Notes看累了可以看视频,也当是种调剂了。边看边做读书笔记,尤其是Valuation模型和各重点概念,对于理解非常有帮助,强烈推荐。

关于做题目,基本上一致认为Notes的题目一般,强烈建议直接上手教材后习题,和真题风格更接近,也是1个set下6道小题。错误的题目要去翻Notes中对应的章节,再巩固强化下。这里有个tips,通常重点章节题目数量会特别多,有时候好几个题目是同一个知识点翻来覆去的讲,就要特别注意了~ 第一轮至少占总时间的1/2以上。

第二轮可以以看读书笔记为主,notes为辅,做practice exam和复习教材后习题。Practiceexam分1册和2册,每册3个exam,题量还是蛮多的,做当年就好。个人认为Practice exam题目还算常规,难度中等,作为检验复习成果还是很不错的。错的题目一定要翻notes,重新看知识点,务必搞懂。

第三轮就就是题海战术+查缺补漏了。推荐用Mock和Sample。Mock题目又偏又难,很打击信心,不过不要慌,正所谓恶心的题目都看了个遍,考试才能云淡风轻。基本上Mock正确率超过55%,考试pass的希望就很大了。对了还有SecretNotes和上海财经大学国际工商管理学院CFA百题,百题对于知识点的覆盖还是比较全的,题目也基本都是从Mock和教材上摘过来的,据说押题准确率很高。不过我是挑着看的,没看完。经过这番题海的洗礼,看到题目应该就能想到相应知识点,知道考你什么,该怎么样展开思路,就差不多了。

各科目学习

1

FSA

传统重点科目,三块session,第一块Inventory和long-lived assets,都是1级里的内容炒冷饭,long-livedassets里就关于租赁资产怎么做摊销比较麻烦,但也并不是重点啦。基本上考试出一个set把这两章囊括在里面了。第二块三大章节,公司间投资,养老金和跨国投资,难点+重点,每一章节每一个LOS都务必掌握。公司间投资的3种投资方式,及在B/S及I/S上的记录方式和相应调整,都必须很熟。关于goodwill还有关联公司间未实现利润,这类小知识点也要掌握。养老金这章很神奇,内容很晦涩但是考题很常规,不建议看notes,可以直接看视频或看教材,通常要记忆的就这么几个公式,再多做做题目熟悉套路,基本ok。跨国投资是第二块里最简单的内容了,记住T method和CR method下转换的顺序(先从B/S还是先从I/S入手),基本也差不离了。值得一提的是第3块,评估财报质量和分析应用,也是要看一看的,寻找下感觉,这部分内容很定性,考起来可以非常活。一直一来都被大家所忽略,但协会最近似乎转换思路开始往这里抠题了。

2

Equity

也是传统重点科目,章节脉络非常清晰,主要分三部分,一部分是基础概念,包括各种return的相关model,波特五力模型,第二部分是股票的各类定量模型,三个绝对估值模型(DDM,FCF和RI model)和1个相对估值模型(Price multiples)。另一部分是比较综合性的,即Privatecompany的估值,基本是变相运用前4种模型,精髓都差不多。这一部分一定要多做题,熟悉掌握各类model,题目一定要正着做反着做各种做。

3

CorporateFinance

第二梯队,2个session,重点毫无疑问是第一章Capital budget,新项目和替代项目的三个阶段公式重点掌握,Capital structure里就MM模型个各种scenario,最好公式也记忆下,因为真的会考。后面M&A的不同收购方式下,收购方和被收购方的value也要会算,差不多了吧。

4

Derivatives

脉络很清晰。第一个session是forward和futures,基本上是这块的重中之重了。这两个章节公式很像,基本可以通用,需掌握它俩不同的地方。后面的四个章节比较麻烦,尤其是option和swap的各种情况的计算,不算难但特别繁,计算量特别大,特步是CCS的计算,全CFA2级中计算最麻烦最花时间没有之一,连各类二叉树都比不上它。教材后的习题也是,同一个类型的会出很多道,为节省时间做最有代表性的就可以了。

5

Portfolio

今年改革了,整个章节都换掉了,本来准备放弃,但想到3级里有50%以上portfolio的比重,于是硬着头皮看完了。偏定性和抽象,对理解能力的要求较高,尤其是各种奇怪的公式和符号代表什么意义之类的。考试倒不太难,还有送分题,果然是第一次换考纲,出题官比较仁慈吧~

6

Ethics

和1级一样,没什么新的内容,但这部分很不好把握。考过1级的人都知道,Ethics的题通常都是模棱两可非常模糊,有时候根本不知道题目要考你什么知识点。2级尤甚。我在1级复习的时候是看过教材的,2级就找了复习资料过了下,但题目不管怎么做正确率总是在50-70%,属于投入产出比极不明确但又不得不看的一门。反正是我所有科目中唯一一门B,感觉这门是属于拼RP的,给不了太多建设性意见。可能多看看教材案例,积累到一定程度,才会引起质变吧。

7

FixedIncome

也是花了大力气的章节,所幸今年把ABS给删了,大大减少复习量。这个科目主要分定量和定性两部分,定量部分主要是各种rate和贴现因子计算,债券价格计算,二叉树计算之类,不算难,反正二叉树再难也难不过衍生品科目里。难的是定性部分,这部分相当难,个人觉得是CFA2级中最难的内容了,很抽象,对于逻辑思维要求很高,特别是含权债券这一块,各因素之间的逻辑变化关系等。定性部分还是强调对于Notes本身的理解,不理解就看网课视频,因为考起来可以很活。

8

Economics

今年竟然破天荒的考了2个set,据说n年来唯一的一次,也是够出乎意料。经济学无非两块重要内容,一块是外汇各种,包括cross-rate计算,三角套利,利率平价的四个公式,M-F模型等。这部分侧重定量,一定会考计算题,各种题型都要掌握。还有一块就是经济增长模型,古典新古典和内生,篇幅也不多,看了稳赚不赔。

9

Quan

这部分对文科生较难,对理科生。一样很难。 相比其他章节,内容较独立,概念也较多,理解起来是要花点时间的。重点是多元回归和时间序列回归,一元回归基本可以忽略不计,因为多元回归基本都囊括了且还有拓展,如果我是出题官肯定直接出多元回归的题啊。通常1个set,历年来都是如此,如果实在没时间,还不如放弃这块。

10

另类投资

本来准备放弃的,但有考友点拨说这一块内容虽然多但是很简单,理解无障碍。于是硬着头皮看了第一章和最后一章,运气比较好考得都是看过的,虽然得了A但也没什么太多发言权。重点应该是第一章吧。

基本上就是这样子了,大家如果时间够充裕的话,还是要多放点时间复习,官方建议是300小时,大家可以根据自身的金融和英语基础稍作调整。学生族比较幸运,集中突击1个月应该就够了,在职考真心很累,要牺牲大量的业务时间和精力,还有年假,但是既然准备去考,那就尽量早点开始,最好奔着全A的方向去准备,这样pass概率更高,也算不辜负自己了哈~

温馨提示:2016-2017年新考季,泽稷网校针对CFA录制了高清名师课程,欢迎免费体验》》CFA高清网络课程另外泽稷网校CFA名师为大家准备了2016-2017年CFA备考资料大礼包(内含CFA考试必备的所有资料),关注微信公众号:CFAer(ID:CFA-CHN)即可免费领取:

扫一扫,订阅CFA微信公众号,赠全部备考资料