正在备考19年CPA考试的同学要注意了，同学们在备考时不要过于依赖记忆，老话说眼过千遍不如手过一遍，所以说做题在备考时是可以让同学们学到很多东西的。泽稷小编本次就从泽稷CPA题库中为同学们整理出了一些CPA考试真题，同学们一起来做做看吧。

泽稷CPA题库——《财务管理》真题检测<四>

5.E公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是60元，单位售价是80元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外20%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用，公司每年的销售量为36000件，平均存货水平为2000件。

为了扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“5/10、2/20、n/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加15%，40%的顾客会在10天内付款，30%的顾客会在20天内付款，20%的顾客会在30天内付款，另10%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到24000件，其他条件不变。

假设等风险投资的最低报酬率为12%，一年按360天计算。

要求：

(1)计算改变信用政策后边际贡献、收账费用、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本的变化。

(2)计算改变信用政策的净损益，并回答E公司是否应推出该现金折扣政策。

【答案】

(1)改变信用政策后的销售额变化=36000×15%×80=432000(元)

边际贡献增加额=432000×(80-60)/80=108000(元)

收账费用减少额=36000×80×20%×5%-36000×(1+15%)×80×10%×5%=12240(元)

改变信用政策前平均收账天数=30×80%+20%×(30+20)=34(天)

改变信用政策前应收账款应计利息=36000×80/360×60/80×34×12%=24480(元)

改变信用政策后平均收账天数=40%×10+30%×20+20%×30+10%×(30+20)=21(天)

改变信用政策后应收账款应计利息=36000×80/360×(1+15%)×60/80×21×12%=17388(元)

应收账款应计利息减少额=24480-17388=7092(元)

存货应计利息增加额=(2400-2000)×60×12%=2880(元)

现金折扣成本增加额=36000×(1+15%)×80×40%×5%+36000×(1+15%)×80×30%×2%=86112(元)

(2)改变信用政策后的净损益增加=108000+12240+7092-2880-86112=38340(元)

所以该公司应该推出现金折扣政策。

6.为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净再会大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：

如时自行购置该设备，需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折扣年限为8年，按直线法计提折旧，残值率为5%。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元，6年后设备的变现价值预计为280万元。

如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年170万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。

F公司使用的所得税税率为25%，税前借款(有担保)利率为8%，该投资项目的资本成本为12%。

要求：

(1)计算租赁资产成本、租赁期税后现金流量、租赁期末资产的税后现金流量。

(2)计算租赁方案相对于自行购置方案的净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。

【答案】

(1)租赁资产成本=760+10+30=800(万元)

自购方案每年的折旧额=800×(1-5%)/8=95(万元)

租赁期每年的税后现金流量=-170×(1-25%)-95×25%+30×(1-25%)=-128.75(万元)

租赁期满资产的账面余值=800-95×6=230(万元)

租赁期末资产的税后现金流量=-280+(280-230)×25%=-267.5(万元)

(2)税后担保借款的利率=8%×(1-25%)=6%

相对于自购方案而言

租赁方案的净现值=800-128.75×(P/A，6%，6)-267.5×(P/F，12%，6)=31.38(万元)

由于净现值大于零，所以应该采用租赁方案。

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