哪些领域和职位最看重CFA?首先,无论是中国还是美国,CFA charter占比例最大的两类人都是portfolio manager和research analyst。美国的所有CFA holder里面有23%是portfolio manager,也就是就是基金经理,占了快四分之一。中国的略低,也有18%是基金经理。美国第二大类CFA holder是research analyst,占了18%。这些分析员是指那些研究股票或者债券的分析员,有可能buy side的(基金公司的研究员),也有可能是sell side的(投行里的行研部门)。
在二级市场也有buy side和sell side一说。通俗理解,二级市场的sell side指投行的里的分析师,他们写研究报告,给股票评级(buy,sell,hold),然后把报告卖给buy side,帮助他们做投资决定。二级市场的buy side指这些机构投资者的基金经理和研究员们。他们在IPO之后也可以在二级市场继续买卖债券产品。他们是真正有钱的主,用脚投票,研究员通常都有一个自己的领域,他们通过读sell side的研究报告,加上自己的分析,最终来推荐他们的领域里推荐的投资机会给基金经理,基金经理再根据整体情况他们,根据研究员的推荐,买卖自己基金里的证券产品。
而CFA最对口的,就是这些buy side的基金经理和这些在buy side和sell side做投资分析的研究员。所以如果你的职业目标是做基金经理,或者证券分析员,那有CFA会给你的简历上大大加分。事实上CFA Institute自己都曾经说过:"Money managers and equity researchers are our primary market"。很多buy side招聘analyst的要求之一就是CFA or MBA,or both。很多人考CFA是为了往buy side转,因为整个考试的学习内容设定非常侧重buy side的知识,一级二级考的最细的部分也是equity,fixed income,accounting这些portfolio manager和research analyst最常用到的知识,三级就完全都是portfolio management了。
如果想进投行做Investment Banking Analyst有没有CFA就没多大区别了。因为CFA考试侧重的是public markets的研究,但是ibanking更多的是deal-based(M&A),IPO等,需要运用到的研究方法,工作性质都和public market有很多不同。所以在求职过程中,你有CFA对你拿到ibanking的面试的帮助性非常有限。
如果想进私募基金(Private Equity简称PE),风险投资(Venture Capital)或者对冲基金(hedge fund)这样的非传统的新兴的asset management领域呢的话也并不太看重CFA。首先,CFA考试里虽然有PE,VC,hedge fund相关的学习内容,但是都是非常浅显的皮毛,并没有很深入的学习。第二,CFA侧重的是对public markets的估值,比如股票,债券,而PE,VC更多的是做private deals(当然也有很多PE投资二级市场,但是对于绝大多数PE都还是针对private company的投资);第三,大多数在美国的PE,VC,hedge fund(尤其是那些top的)更喜欢招有ibanking经验的人,不仅因为这些人有丰富的modeling经验(CFA考试里做选择题差和独立做一个复杂的model不是一个水平的好嘛~),对于各种复杂的公司理财活动(M&A,Divesture,Buyout,Spinoff)的财务处理也都有实战经验,招进来不用太培训就可以上手了。夸张一点说,如果有两个人来面试,一个ibanker但是没有CFA,另一个是CFA charter,但是没有相关的ibanking经验,私募和对冲基金会毫不犹豫选择第一个ibanker。这也是为什么ibanking那么难进的原因了,因为那是一块金色的敲门砖。
如果想做trading,CFA更用不上了。如果你想在美国做trading,学校,专业,还有quantitative skill比CFA更有用,比如你的编程技巧,你有统计或者计量的硕士或者博士学位,或者你之前有过相关的交易经历经验。
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