答：FCFF和FCFE是CFA考试股权估值部分中的计算公式，这个部分比较重要，建议大家掌握。

股权估值是指计量股票或股权的内在价值。

估值的方法很多，按照不同的分类标准可以分为很多种类。理论上讲，vc（风险资金投资）、PE（私募股权投资）对潜在的投资项目进行估值的方法主要分为三大类：

第一类为资产基础法，也就是通过对目标企业的所有资产、负债进行逐项估值的方法，包括重置成本法和清算价值法。

第二类为相对价值法，主要采用乘数方法，较为简单，如P／E、P／B、P／S、PEG及EV／EBITDA评估法。

第三类为收益折现法，包括FCFF、FCFE和EVA折现等。针对不同类型的投资，选择的估值方法也不同。

DCF和FCF models都比较直观，国内大学背景的考生很容易就能捉住逻辑。其实这两个model都是基于将future cash flows折现而已，至于前者的cash flows是dividend，后者是FCFF和FCFE而已。

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